故事取材于《三国演义》：孙权、曹操对峙于赤壁，曹令蒋干劝降，周瑜假蒋手盗去假书，使曹自己杀死水军将领蔡瑁、张允。诸葛亮草船借箭，周瑜用苦肉计责黄盖，黄诈降曹操。庞统又献连环计，使曹军战船自行钉锁，以利东吴火攻，曹操大败而逃。

此图可谓之古代妇女人物图。有历代妇女精英，也有传说人物，都是为人所熟知者，聚会于一堂。娥皇、女英，乃尧帝之女，双嫁舜帝。舜崩苍梧，二女没于江湘。孟姜千里寻夫，哭倒长城。罗敷桑园遇夫，不为黄金所动。孟母为教子，三迁其居。木兰替父从军，边关杀敌。西施惑吴而雪越国之耻。弄玉吹箫凤凰台。甘、糜二夫人乃汉刘备之妻，从夫颠沛流离。曹大家乃班固之妹，为兄续修《汉书》。冯小怜乃北齐文穆后从婢，慧黠而善歌舞。孙夫人为吴主孙权妹，闻先主殁，哭祭投江。貂蝉连环计，为汉室除奸。虞姬垓下饮剑，以激励霸王。董双成丹成升仙，成西王母侍女。蔡文姬归汉，谱《胡笳十八拍》。乐昌公主经乱离而破镜重圆。

三国戏是指取材于古典名著《三国演义》的各种戏剧，其中尤以京剧最为突出，多达百余出，许多经典剧目至今常演不衰。这幅年画可谓三国戏之大合集，将《蒋干盗书》《长坂坡》《草船借箭》《连环计》《讨荆州》《东吴招亲》《张松献地图》《失街亭》等十出三国戏合绘于一幅画面之上，令人叹为观止。每一小幅画上均附有一段根据戏剧内容编写的唱赞之词，讲述主要情节。唱词以韵文写成，俚俗上口，当时的卖画人用流行的俗曲曲调“代唱”此词，以招徕顾客购买。

貂蝉是王允家府的美妓，在王允授意下，利用『连环计』离间董卓和吕布，铲除董贼。作品的题词赞誉其忠诚于汉王室：『漫说女儿是女身，汉家来运久萦神。忍心巧设连环计，得杀权奸志己伸。』此图是在墨线基础上手绘。

即《连环计》之《掷戟》。貂蝉既入董府，急坏吕布，王允又从旁抱怨，故怒火中烧。一日于凤仪亭会貂蝉，董卓发觉，掷戟刺吕布，吕布逃脱。自此义父子反目。吕布戴紫金冠，有雉尾翎，内穿箭衣，外罩花领马褂。貂蝉宫装，有云肩，戴过翘。董卓，挂满，戴金扎镫，穿衤莽。一手执戟，贴于腰间，似侧耳谛听亭上二人私语。

杨柳青木版年画中有一类特殊的娃娃年画，即由童子串演戏曲的“娃娃戏”年画，这在中国各地的年画中是绝无仅有的。此幅年画可谓“娃娃戏”年画之代表。画面上绘制了八组儿童，分别表演八出传统京剧，例如《虹霓关》《黛玉葬花》《空城计》《连环计》《换御马》《宝蟾送酒》《小放牛》等。围着肚兜、梳着小辫的孩子，却戴上髯口、拿着马鞭，有板有眼地表演起京剧来，天真童趣，跃然纸上。